Apple تلامس 5 تريليون دولار لحظيًا بينما تتراجع Nvidia بنسبة 5%

لامست القيمة السوقية لـ Apple حاجز 5 تريليون دولار لحظيًا في 28 يوليو 2026. فقد بلغ أعلى سعر لسهمها في الجلسة 342.89 دولارًا، أي قيمة سوقية قدرها 5.036 تريليون دولار. لكنها أغلقت عند 337.7 دولارًا، أي 4.96 تريليون، فلم تُغلق فوق الحاجز.

وفي اليوم نفسه تراجع سهم Nvidia بنسبة 5% إلى قيمة سوقية قدرها 4.77 تريليون دولار. ومنذ بداية 2026 ارتفع سهم Apple بنسبة 24%، مقابل 4% فقط لسهم Nvidia.

ويربط المحللون هذا الفارق بتغير في طريقة تسعير السوق للحقيقة نفسها. فحتى أشهر قليلة، كان الإنفاق على مراكز البيانات يُقرأ استثمارًا في النمو، فتُكافأ الشركة التي تنفق أكثر. أما الآن فيُقرأ تكلفة تستهلك التدفق النقدي، فتُعاقب الشركة التي تحوّل أموالها إلى مراكز بيانات، وتُكافأ الشركة التي تستأجر القدرة من غيرها.

وApple مثال واضح على الحالة الثانية، إذ تشغّل جزءًا من مزايا Siri على تقنيات Google بدل أن تبني هذه الطبقة بنفسها.

وليس هذا حكمًا نهائيًا. فالسوق نفسه كان يكافئ الإنفاق قبل ستة أشهر، وقد يعود إلى مكافأته بعد نتائج فصلية جيدة.

لكن الاتجاه يطرح سؤالًا على المنطقة: إذا كانت أكبر شركات العالم تحسب أن الاستئجار أوفر من البناء، فعلى أي أساس تُخطط بنية ذكاء اصطناعي سيادية كاملة؟ والسؤال لا يحسمه السعر وحده، فالاستئجار أرخص، والبناء يمنح تحكمًا لا يمنحه الاستئجار.