# Anthropic تقدّم ملف S-1 للطرح في Nasdaq، والنماذج الأحدث من 6 أشهر تجلب أكثر من 80% من إيرادها

> **المغزى:** المغزى: النموذج الذي يقوم عليه أي منتج يُستبدل أسرع من دورة إصدار المنتج نفسه، والمال يذهب إلى الإصدار الأحدث، بينما يبقى القرار في الشركة بيد مؤسسيها لا بيد من يشتري أسهمها.

- المصدر: المغزى (https://almaghza.com/a/2026-10-27-anthropic-s1-filing-model-revenue/)
- التاريخ: 16 جمادى الأولى - 27 أكتوبر 2026 (2026-10-27)
- القسم: منصات وملكية
- الوسوم: Anthropic، الطرح العام الأولي، Claude، الذكاء الاصطناعي

قدّمت شركة Anthropic, PBC في 26 أكتوبر 2026 ملف S-1 إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية SEC، تمهيدًا لإدراج أسهمها في سوق Nasdaq Global Select Market تحت الرمز ANT. وهي المرة الأولى التي تُنشر فيها دفاتر الشركة كاملة.

وتظهر الإيرادات في جدول البيانات المالية الموحدة كما يلي: 41 مليون دولار في 2023، و386 مليونًا في 2024، و4,585 مليونًا في 2025، ثم 16,286 مليون دولار في الأشهر الستة الأولى من 2026 وحدها، مقابل 1,163 مليونًا في الفترة نفسها من 2025.

غير أن الرقم الأهم في الملف يقع في قسم عوامل الخطر. فالنماذج التي أُطلقت في الأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2026 جلبت أكثر من 80% من إيرادات الربع المنتهي في التاريخ نفسه. أي أن كل النماذج الأقدم من ستة أشهر، بكل ما بُني فوقها، تجلب أقل من 20%.

ويصف ذلك سرعة تقادم الأساس الذي تقوم عليه منتجات كثيرة. فالنموذج الذي يعمل تحت منتج ما يُستبدل في أشهر، وغالبًا أسرع من دورة إصدار المنتج نفسه، ومن يدفع يدفع للإصدار الجديد. وقد يعني ذلك أن خطة منتج لعام كامل تمرّ بأكثر من جيل من النماذج.

ويكشف الملف أيضًا أن تركّز العملاء تراجع، فأكبر خمسة عملاء شكّلوا نحو 25% من الإيراد في الأشهر التسعة حتى 30 سبتمبر، ولم يتجاوز أي عميل منفرد 10%.

أما السيطرة فلا يغيّرها الإدراج. إذ يملك سهم واحد من فئة Class F، تحتفظ به شركة يملكها المؤسسون السبعة، 50.1% من مجموع الأصوات. وتنتخب جهة تُسمّى Long-Term Benefit Trust، من خمسة أمناء يحملون أسهم Class T، أغلبية مجلس الإدارة. وبذلك تُعدّ الشركة "controlled company" وفق قواعد Nasdaq، ويحصل مشتري السهم على حصة في الأرباح لا في القرار.

ولم يُحدَّد بعد عدد الأسهم المطروحة ولا سعرها، وتنص الشركة في بيانها على أن الإعلان ليس عرضًا للبيع.

## المصادر

- [بيان Anthropic عن تقديم الملف](https://www.anthropic.com/news/s1-sec)
- [ملف S-1 على موقع هيئة SEC](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026067168/anthropicpbc-sx1.htm)